«ФосАгро» идет собирать урожай на рынки

«ФосАгро» начинает вторичное размещение акций. Компания и ее акционеры намерены продать бумаги производителя удобрений более чем на 500 млн долларов, но, чтобы рынок «переварил» такой объем, им придется сделать инвесторам скидку, считают эксперты

«Волатильность росту не помеха», — заявил несколько месяцев назад в интервью Business FM генеральный директор «ФосАгро» Максим Волков. Судя по всему, производитель удобрений намерен это доказать — компания собирается провести вторичное размещение акций.

Сперва, на открытом рынке не менее 11,111 млн акций «ФосАгро» продадут кипрские оффшоры Adorabella Limited, Miles Ahead Management Limited и Chlodwig Enterprises Limited. Акции этих компаний переданы в траст, бенефициарами которого являются сенатор от Мурманской области Андрей Гурьев и члены его семьи. Выставленный пакет соответствует примерно 9% капитала производителя удобрений, его рыночная стоимость — около 500 млн долларов.

Затем допэмиссию в 13,5 млн акций разместит сама «ФосАгро». Эти бумаги компания зарегистрировала еще осенью 2012 года, но не успела их реализовать. В результате продажи акций уставный капитал производителя удобрений может вырасти на 10,8%. Около 45% «новых» акций обратно выкупят структуры нынешнего бенефициара. По итогам размещения доля Гурьева в компании сократится до 60%. Количество акций, находящихся в свободном обращении, наоборот вырастет с 10,8%, до 17,8%.

ОАО «ФосАгро» основано в 2001 году. Компания является третьим по величине производителем фосфорных удобрений в мире и лидером российского рынка. По итогам девяти месяцев 2012 года, выручка по МСФО составила 2,55 млрд долларов, чистая прибыль — 615 млн долларов.

«Двухуровневая» структура размещения, скорее всего, нужна, чтобы рынки могли «переварить» столь значительный объем, считает аналитики ИК «Уралсиб Кэпитал» Артем Егоренков. «Общий объем SPO превысит 500 млн долларов. Чтобы в короткие сроки продать столь крупный пакет компании придется сделать инвесторам скидку, не менее 5%», — прогнозирует эксперт.

Объем дополнительного размещения определялся, исходя из желания компании увеличить ликвидность акций и ГДР и добиться включения своих бумаг в базу индекса MSCI Russia, на который ориентируется целый ряд инвестиционных фондов. «Мы как раз и исходили из того, что количество акций в свободном обращении должно быть достаточным, чтобы соответствовать этому критерию [ликвидности — прим. BFM.ru]. Всем остальным критериям мы уже соответствуем», — утверждал недавно глава компании Максим Волков. Очередной пересмотр индекса MSCI Russia должен состояться до конца апреля.

Полученные от продажи акций средства компания намерена направить на выкуп акций у миноритариев «Апатита» и «ФосАгро-Череповец». В обеих компаниях производитель удобрений является крупнейшим акционером, а руководство заявляло о желании собрать все 100% капитала «дочек».

Организаторами SPO выступают Bank of America Merrill Lynch, Citigroup, Credit Suisse, Raiffeisen Bank International, Renaissance Capital, Sberbank CIB и «ВТБ Капитал».

Эти инвестиционные банки ранее также занимались организацией IPO «ФосАгро», которое прошло летом 2011 года на Московской и Лондонской биржах. Тогда акционеры компании продали 10,3% ее капитала, заработав на этом 538 млн долларов. Крупнейшими покупателями бумаг стали «Сибур» Леонида Михельсона, банки Socite General, «Россия» и Сбербанк. Стоимость одной ГДР, тогда была определена в 14 долларов.

По аналогичной цене компания сможет разместиться и сейчас, считает портфельный менеджер ИК «Третий Рим» Алексей Дебелов. «За последние полтора года индекс РТС упал на 16%. Несмотря на результаты лучшие, чем у индекса, такая оценка производителя удобрений смотрится привлекательной и для самой компании, и для инвесторов», — указывает эксперт.

Вчера, накануне новости об SPO, бумаги компании закрыли торги в Лондоне на исторических максимумах — 14,75 доллара за расписку. Сегодня к полудню цена одной бумаги составила 14,05 доллара.