экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин «В базовом сценарии мы ждем еще повышения ставки Банка России на 1-2 процентных пункта в декабре, соответственно, и ставки по депозитам тоже увеличатся на 1-2 процентных пункта. Что касается ставки в 30%, должен произойти какой-то очень экстраординарный сценарий, например, очень резкое падение цен на нефть и сильная девальвация рубля. Пока предпосылок для этого, особенно на таком коротком горизонте, мы не видим. Базовый прогноз —ставки вырастут на 1-2 процентных пункта по отношению к текущему уровню».

«Пока мы ожидали немного более слабый курс рубля во втором полугодии, в четвертом квартале. Траектория для курса рубля — это траектория небольшого постепенного ослабления, пока эти уровни не сильно отличаются от тех, которые мы считаем фундаментально обоснованными, как средний курс за четвертый квартал. Это отклонение немного в более слабую сторону, но оно незначительно, в пределах одного рубля. Поэтому с одной стороны такое движение курса связано действительно с тем, что мы видим более слабый курс, с другой стороны на это могли повлиять разные факторы технического характера, например, более низкая ликвидность рынка из-за выходных в Китае. В целом сейчас валютный рынок стал более сегментированным, менее прозрачным, и влияние технических факторов или факторов постройки рынка к новым условиям на курс стало более заметным, чем раньше. Такие движения курса могут происходить неожиданно для всех, курс может меняться быстро на заметную величину, но потом, как показал и последний пример летом, все-таки курс возвращается к своим значениям, более-менее фундаментально обоснованным».

«Мы ожидаем повышения ставки на следующей неделе, но на 1%. Нельзя сказать, что прошлого решения оказалось недостаточно, центральные банки всегда действуют циклами, постепенно. Прошлое повышение было на значительную величину, на 2%, теперь мы полагаем, мы увидим последнее повышение ставки в этом цикле, уже на меньшее значение, на 1%. Мы согласны, что понижение ставки начнется в обозримой перспективе, но пока все-таки говорить об этом рано, пока еще цикл повышения ставок не завершен. Мы ждем снижения ставки ЦБ, но это событие следующего года. И, как показали все последние события, пока мы не увидим четких признаков, что цикл повышения ставок закончен, как правило, рановато думать о том, когда ставки начнут снижаться и на какую величину».

«Распространение финансовых продуктов растет, они становятся все более сложными, и не всегда покупатель продуктов в полной мере понимает то, что он приобретает. В такой ситуации разумно предоставить период охлаждения, а это распространенная практика во многих сферах. Например, вы всегда можете вернуть большинство потребительских товаров назад в магазин в течение двух недель, если вы купили вещь, но вам что-то не понравилось. Это одна из основ закона о защите прав потребителей. Поэтому данное решение представляется весьма разумным со стороны ЦБ, и оно позволит избежать недостаточно подготовленным покупателям финансовых услуг неприятных последствий. Может быть, человек покупает инвестиционный продукт или, например, берет кредит, особенно, если это предоставляется через брокера, и спустя какое-то время обнаруживает, что он не до конца понял особенности продукта, например, беспроцентный период или налоговые особенности учета. В таком случае это может негативно повлиять как непосредственно на покупателя продукта, так и, например, на кредитную организацию, которая предоставила этот кредит. При этом сам брокер, если это было сделано через брокера, получит свою комиссию. Таким образом данное решение позволит избежать негативных последствий как для покупателя продукта, так и для организации его предоставившей».

«Любая цель по инфляции всегда достижима, вопрос действительно в цене, которую за это придется заплатить. Наверное, на данном этапе цель в 4% пересматривать не стоит, поскольку это будет иметь противоположный эффект. Скорее все долгосрочные ставки при пересмотре цели в большую сторону, напротив, вырастут, несмотря на жесткую политику ЦБ, и, соответственно, длинные кредиты станут еще менее доступными».